（开端：华鑫考虑）学生萝莉

▌上周追溯

11月18日-11月22日当周，申万一级行业举座处于下落态势。其中电子行业下落3.29%，位列第27位。估值前三的行业为狡计机、国防军工、轮廓，电子行业市盈率为52.76。

电子行业细分板块比较，11月18日-11月22日当周，电子行业细分板块行情举座处于下落态势。其中，被迫元件、半导体设备、LED板块跌幅最小。估值方面，模拟芯片联想、半导体材料、LED板块估值水平位列前三，分立器件、数字芯片联想板块估值排名本周第四、五位。

▌半导体制裁恐再升级，自主可控将成为主旋律

近日，据路透社报说念，好意思国商会在周四向会员发出的一封电子邮件中露出，拜登政府最早将于下周四前公布针对中国的新出口限定措施。邮件中指出，主要负责监管好意思国出口策略的机构好意思国商务部缱绻鄙人周四，即好意思国感德节沐日之前，公布这项新端正。有音问称，新规可能会将多达200家中国芯片企业列入贸易限定名单，这意味着这些企业将无法从大多数好意思国供应商那边获取半导体联系设备与材料。而在此之前，好意思国商务部如故对华发起了多轮半导体联系的制裁措施，新一轮的制裁若是落地可能会进一步影响国内半导体产业的有序发展。对于依赖好意思国技巧和设备的中国芯片企业来说，短期无疑是一个千里重的打击，但从长久来看，半导体产业链的都备自主可控大势所趋，必将成为国内半导体产业发展的主旋律。提议暖热：精智达、中微公司、拓荆科技、朔方华创、中科飞测、甬矽电子、芯原股份、华海清科等。

▌华为将推出新款凌霄母子路由，初度将星闪技巧行使于家庭网关

华为终局近期晓示，将于11月26日推出新款凌霄母子路由Q7网线版，这款产物初度将星闪技巧行使于家庭网关，将增强智能家居设备的都集和限定才气。华为的宣传海报中，凌霄母子路由器Q7网线版除了“星闪”标记外，还带有“Wi-Fi 7”标记。路由器的联想趋于扁平化，得当贴墙安装。此前，型号为“MEDUSA2-BE30”的华为路由器已通过星闪技巧认证，取得认证编号000029。证明国内CQC认证信息，这个路由器当作“子路由Wi-Fi AP”产物，采纳PoE网供词电有筹画，功率规格为48VDC 0.38A。这款路由器很可能等于行将发布的凌霄母子路由Q7网线版。星闪技巧的本性包括比蓝牙加多50%的遮盖距离且可穿墙，抗侵扰才气是Wi-Fi的3倍，设备接入量是蓝牙的3倍，而设备碰撞概率仅为Wi-Fi的5%。星闪技巧支撑的最大设备互联数高达4096台，远超蓝牙的8台与Wi-Fi的256台限定；同期，以20微秒的极低延前程展，绚烂着东说念主类无线都集技巧初度进入微秒级期间，而Wi-Fi的最低延长仍在10毫秒级别。提议暖热星闪技巧联系企业：创耀科技、利尔达、泰凌微、雷神科技等。

▌Rokid Glasses AR 眼镜发布，端侧AI或将迎来爆发

在11月18日下昼的 Rokid Jungle 2024 配结伴伴暨新品发布会上，Rokid Glasses AR眼镜新品慎重发布。Rokid Glasses与暴龙眼镜配合，可选多款配色，举座分量仅49g，支撑全天带领。Rokid Glasses也支撑近视/散光东说念主群定制镜片，采纳卡扣安装，不错进行陋劣地拆装。通过整合阿里巴巴通义千问多模态大模子，Rokid Glasses支撑接打电话、AI问答搜索、AI识别物体、AI拍照答题、AI多语种翻译、AI导航、AI转译、AI健康提醒等。续航方面，Rokid Glasses 配有一个充电眼镜盒，访佛无线耳机的耳机盒，不错为眼镜充电十次，而且20分钟即可充满。Rokid Glasses搭载了高通骁龙AR1平台，该平台专门针对散热限定在功耗方面进行联想优化，不错用于轻量化智能眼镜。Rokid Glasses面前订价为2499元，将于2025年第二季度上市开售。提议暖热端侧AI产业链：恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、乐鑫科技、瑞芯微、国光电器、溜达者、博士眼镜、天键股份等。

半导体制裁加码，晶圆厂扩产不足预期，研发进展不足预期，地缘政事不雄厚，推选公司功绩不足预期等风险。

股票组合零散变化

1.1

本周重心推选及推选组

（1）半导体制裁恐再升级，自主可控将成为主旋律

近日，据路透社报说念，好意思国商会在周四向会员发出的一封电子邮件中露出，拜登政府最早将于下周四前公布针对中国的新出口限定措施。邮件中指出，主要负责监管好意思国出口策略的机构好意思国商务部缱绻鄙人周四，即好意思国感德节沐日之前，公布这项新端正。有音问称，新规可能会将多达200家中国芯片企业列入贸易限定名单，这意味着这些企业将无法从大多数好意思国供应商那边获取半导体联系设备与材料。而在此之前，好意思国商务部如故对华发起了多轮半导体联系的制裁措施，新一轮的制裁若是落地可能会进一步影响国内半导体产业的有序发展。对于依赖好意思国技巧和设备的中国芯片企业来说，短期无疑是一个千里重的打击，但从长久来看，半导体产业链的都备自主可控大势所趋，必将成为国内半导体产业发展的主旋律。提议暖热：精智达、中微公司、拓荆科技、朔方华创、中科飞测、甬矽电子、芯原股份、华海清科等。

（2）华为将推出新款凌霄母子路由，初度将星闪技巧行使于家庭网关

华为终局近期晓示，将于11月26日推出新款凌霄母子路由Q7网线版，这款产物初度将星闪技巧行使于家庭网关，将增强智能家居设备的都集和限定才气。华为的宣传海报中，凌霄母子路由器Q7网线版除了“星闪”标记外，还带有“Wi-Fi 7”标记。路由器的联想趋于扁平化，得当贴墙安装。此前，型号为“MEDUSA2-BE30”的华为路由器已通过星闪技巧认证，取得认证编号000029。证明国内CQC认证信息，这个路由器当作“子路由Wi-Fi AP”产物，采纳PoE网供词电有筹画，功率规格为48VDC 0.38A。这款路由器很可能等于行将发布的凌霄母子路由Q7网线版。星闪技巧的本性包括比蓝牙加多50%的遮盖距离且可穿墙，抗侵扰才气是Wi-Fi的3倍，设备接入量是蓝牙的3倍，而设备碰撞概率仅为Wi-Fi的5%。星闪技巧支撑的最大设备互联数高达4096台，远超蓝牙的8台与Wi-Fi的256台限定；同期，以20微秒的极低延前程展，绚烂着东说念主类无线都集技巧初度进入微秒级期间，而Wi-Fi的最低延长仍在10毫秒级别。提议暖热星闪技巧联系企业：创耀科技、利尔达、泰凌微、雷神科技等。

（3）Rokid Glasses AR 眼镜发布，端侧AI或将迎来爆发

在11月18日下昼的 Rokid Jungle 2024 配结伴伴暨新品发布会上，Rokid Glasses AR眼镜新品慎重发布。Rokid Glasses与暴龙眼镜配合，可选多款配色，举座分量仅49g，支撑全天带领。Rokid Glasses也支撑近视/散光东说念主群定制镜片，采纳卡扣安装，不错进行陋劣地拆装。通过整合阿里巴巴通义千问多模态大模子，Rokid Glasses支撑接打电话、AI问答搜索、AI识别物体、AI拍照答题、AI多语种翻译、AI导航、AI转译、AI健康提醒等。续航方面，Rokid Glasses 配有一个充电眼镜盒，访佛无线耳机的耳机盒，不错为眼镜充电十次，而且20分钟即可充满。Rokid Glasses搭载了高通骁龙AR1平台，该平台专门针对散热限定在功耗方面进行联想优化，不错用于轻量化智能眼镜。Rokid Glasses面前订价为2499元，将于2025年第二季度上市开售。提议暖热端侧AI产业链：恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、乐鑫科技、瑞芯微、国光电器、溜达者、博士眼镜、天键股份等。

1.2

外洋龙头动态一览

11月18日-11月22日当周，外洋龙头总体处于高涨态势。好意思光科技领涨，涨幅为6.66 %，英飞凌科技领跌，跌幅为4.04 %。

更宏不雅角度，咱们不错用费城半导体指数来不雅察外洋半导体行业举座情况。该指数涵盖了 17 家 IC 联想商、6 家半导体设备商、1 家半导体制造商和 6 家 IDM 商，且大部分以好意思国厂商为主，能较好代表外洋半导体产业情况。

从数据来看，11月18日-11月22日当周，费城半导体指数总体呈现稳步上升的态势，近两周举座处于先下过时高涨的态势。更恒久间维度上来看，指数在进入 2022 年下行通说念后，2023 年 1-6 月，复苏迹象显着，处于震憾上行行情；7 月以来处于下行行情；10月底驱动抓续高涨。2024年上半年举座处于上升态势，7月出现大幅回调，8月处于震憾下行行情，9月出现探底回升，10月总体处于横盘震憾的态势。

周度行情分析及预测

2.1

周涨幅名次

跨行业比较，11月18日-11月22日当周，申万一级行业举座处于下落态势。其中电子行业下落3.29%，位列第27位。估值前三的行业为狡计机、国防军工、轮廓，电子行业市盈率为52.76。

电子行业细分板块比较，11月18日-11月22日当周，电子行业细分板块行情举座处于下落态势。其中，被迫元件、半导体设备、LED板块跌幅最小。估值方面，模拟芯片联想、半导体材料、LED板块估值水平位列前三，分立器件、数字芯片联想板块估值排名本周第四、五位。

11月18日-11月22日当周，重心暖热公司周涨幅前十：模拟IC、数字IC各占三席，品牌分销、光学元件、磁性材料、光刻胶各占一席。中科蓝讯（数字IC）、希荻微（模拟IC）、国芯科技（数字IC）包揽前三，周涨幅分别为15.23%、10.59%、8.72%。

2.2

行业重心公司估值水缓和盈利预测

行业高频数据

3.1

台湾电子行业指数追踪

行业主义上，咱们步骤登科台湾半导体行业指数、台湾狡计机及外围设备行业指数、台湾电子零组件行业指数、台湾光电行业指数，来不雅察行业举座景气。日历上，咱们分别截取各指数近两周的日度数据、近两年的周度数据，来考试不同期间维度的变化。

近两周：环比看，11月11日-11月22日两周，台湾半导体行业指数、台湾狡计机及外围行业设备行业指数、台湾电子零组件行业指数、台湾光电子行业指数总体呈现波动高涨态势。

近两年：更恒久间维度看，台湾电子行业各细分板块指数经过2022年震憾下行后，2023年上半年举座呈现震憾上行趋势，但进入下半年以来复苏放缓。其中台湾狡计机及外围设备行业指数 2023 年 7 月以来呈现先降后升态势，台湾半导体行业指数、台湾电子零组件行业指数、台湾光电行业指数近期均有所回升。

咱们不错通过中国台湾IC产值同比增速，将电子各板块合在通盘不雅察：

中国台湾IC各板块产值同比增速自2021年以来抓续下降，从2023年Q2驱动无间有所反弹，各板块产值降幅均有所收窄。IC板块举座进展欠安，主要因为消耗电子需求差，导致IC联想下滑，加之2021年缺货、加价导致的2022年库存水位上升。但跟着AI、5G、汽车智能化等行使界限的推动，2024年需求驱动慢慢回升。

3.2

电子行业主要产物指数追踪

受益于上游头部供应商减产以及2023年第四季度消耗电子阛阓有所还原，存储芯片价钱举座呈现回升趋势。NAND方面：Wafer:512GbTLC现货平均价从2023年7月底驱动回升，2024年11月11日价钱为2.40好意思元。DRAM方面：DRAM:DDR4(8Gb(512Mx16)，3200Mbps)现货平均价从2023年9月中旬驱动抓续高涨，2024年3月以来价钱略有下滑，6月之后呈现小幅回升态势，9月之后又重回下落态势，2024年11月22日价钱为1.63好意思元。

民众半导体销售额自2024年4月份触底以来慢慢攀升。2024年9月，民众半导体当月销售额为 553.2亿好意思元，同比增长23.20%，环比增长 4.14%，其中中国销售额为 160.4亿好意思元，环比增长 3.62%，占比达 29.0%。自2023年11月以来，民众半导体销售额同比一语气正增长11个月，半导体行业景气度升迁权臣。

面板价钱保抓雄厚态势。面板价钱自2021年7月以来，价钱抓续下降，咫尺价钱举座保抓雄厚，其中液晶电视面板:32寸:OpenCell:HD价钱近期有所回升，2024年10月22日为36好意思元/片，液晶骄慢器面板:21.5寸:LED:FHD价钱自2022年8月23日以来，价钱慢慢由44.3好意思元/片下降至43好意思元/片，2024年3月22日价钱略有上升，为44好意思元/片。

2024年9月国内手机出货量同比下滑25.70%。民众范围内分季度来看，2023年民众智高东说念主机出货量前三季度同比降幅逐季收窄，2023年四季度同比变动转正。2024年民众第一、第二季度手机出货量督察上升，2024年第三季度民众智高东说念主机出货量同比增长4%。主要由于两个方面，一方面是民众进入新一瓜代机周期；另一方面是折叠机、AI手机等新产物不休发布。

无线耳机方面，国内海关出口数据骄慢，2023 年以来呈现复苏趋势，全年自2023年 2 月以来无线耳机月度出口量同比增幅抓续为正，且自 2023 年 9 月以来同比增幅抓续扩大。无线耳机技巧如故充分红熟，相对于手机消耗，无线耳机普及还有空间，跟着无线耳机传 感器的增多，产物体验感会愈加出色，重复价值量相敌手机较小，换机周期会权臣快于手机。因此，跟着国内的放开和经济复苏，咱们连续看好无线耳机这类可一稔设备的成长。

中国智高东说念主表 2023 年全年累计产量同比下降 5.90%；但进入 2024 年之后出现反弹，第一季度智高东说念主表累计产量同比增长 24.7%，冲破近两年的抓 续下滑趋势，第二季度智高东说念主表累计产量同比增长 10.90%，第三季度智高东说念主表累计产量同比增长9.8%，增幅有所缩窄。跟着生成式 AI 与终局硬件的联接，智高东说念主表有望集成更多 AI 功能，从而为阛阓增长开辟新途径。

个东说念主电脑方面，2024年前三季度，民众PC出货量同比下降1.33%，第三季度民众PC消耗略略不足预期。追溯历史，2020-2021年疫情带来居家办公需求快速上升，推动PC重回增长轨说念，但疫情带来的短期复苏收尾后PC重回颓势趋势，在2022Q2驱动进入下行区间，2022Q2民众PC出货量同比微增0.53%，远低于Q1的11.44%的增速，2023H1，民众PC出货量连续下降，一季度同比下降29.16%，二季度同比下降17.16%；2023Q3，出货量同比下降6.10%，降幅有所收窄；2023Q4，出货量同比下降2.94%，降幅进一步收窄。2023年，品牌台机/品牌一体机/作事器出货量累计达392.58万件，同比增长2.62%。AI大模子落地给PC产业链带来新的翻新驱能源，另外PC换机潮的到来，2025年PC阛阓有望还原增长。

跟着汽车智能化和电动化带来更好的用户体验以及国度随性实践新能源车，新能源车销量依旧保抓建壮增长势头，2023年1-4季度分别取得26.18%、60.92%、28.68%、38.68%的同比增速。2023年全年，新能源汽车累计销量达到949.52万辆，同比增长37.88%。2024年第三季度，新能源汽车销售量达到337.6万辆，同比增长33.37%。新能源车产业链如故发展进修，汽车电动化和智能化带来的电子零部件和汽车半导体的需求将抓续保抓高成长态势。

近期新股

4.1

苏州天脉（301626.SZ）：国内热管理率先企业

公司主营业务为导热散热材料及元器件的研发、分娩及销售，主要产物包括热管、均温板、导热界面材料、石墨膜等，产物平凡行使于智高东说念主机、札记本电脑等消耗电子以及安防监控设备、汽车电子、通讯设备等界限。

当作行业内少数同期具备中高端导热材料和热管、均温板等高性能导热散热元器件量产才气的高新技巧企业学生萝莉，刊行东说念主在研发才气、工艺水平、产物质能及阛阓占有率等方面均居于行业较高水平，并在导热散热界限形成了较高的品牌影响力和着名度，产物大都行使于三星、OPPO、yivo、华为、荣耀、联思、华硕蔚来汽车、宁德期间、海康威视、大华股份、极米、松下、京瓷、罗技等宽阔着名品牌终局产物，与上述品牌客户以及比亚迪、瑞声科技、富士康、启碁科技中磊电子、长盈精密、捷邦科技等国表里着名电子配套厂商保抓着讲究的配合关系。

公司现存产物涵盖种种主流被迫散热产物，由于产物形态和导热散热性能的不同，不同产物在散热有筹画中，承担着各异化的功能。在行使历程中，证明散热场景热源功耗、散热条件、空间结构等本性，种种散热产物会被单独或搭配组合使用，举例：在传统 4G 手机、平板电脑等界限，时时采纳“导热界面材料+石墨膜”组配合为散热有筹画；在 5G 手机、中高性能4G 手机、札记本电脑、投影仪等界限，职责功耗及散热条件相对更高，时时采纳“导热界面材料+石墨膜+热管/均温板”组合或“导热界面材料+热管/均温板”组配合为散热有筹画

2023年公司主营业务营收9.28亿元，2023年已毕包摄于母公司股东的净利润1.54亿元，扣非净利润1.51亿元。公司2021-2023分别已毕营业收入7.08亿元、8.41亿元和9.28亿元，2021-2023年YOY步骤为74.38%、18.79%、10.35% ；2021-2023分别已毕归母净利润0.65亿元、1.17亿元、1.54亿元，YOY步骤为22.64%、80.00%、31.62%。敷陈期内，公司营业收入和盈利均主要源于主营业务。

4.2

珂玛科技（301611.SZ）：国内先进陶瓷材料零部件率先企业

公司主营业务为先进陶瓷材料零部件的研发、制造、销售、作事以及泛半导体设备名义处理作事。公司主要产物及作事包括先进陶瓷材料零部件、名义处理和金属结构零部件。

先进陶瓷材料是采纳高度精选或合成的原料，具有精准限定的化学构成，况且具有特定的细腻结构和优异性能的陶瓷材料。公司咫尺领有由氧化铝、氧化锆、氮化铝、碳化硅、氧化钇和氧化钛6大类材料构成的先进陶瓷基础材料体系，半导体设备是公司敷陈期内先进陶瓷材料零部件的最主要行使。此外，公司先进陶瓷产物亦批量行使于骄慢面板、LED和光伏等其他泛半导体设备中，以及电子（含锂电板）材料粉体离散和分级、燃料电板制造、化工环保、汽车制造、生物医药和纺织等界限。

名义处理方面，敷陈期内公司名义处理作事面向骄慢面板制造厂和设备制造原厂，主要为骄慢面板工艺设备零部件提供清洗和再生雠校作事。

2023年公司主营业务营收4.80亿元，2021年至2023年年均复合增长率为18.01%，2023年已毕包摄于母公司股东的净利润8，186.07万元，2021-2023年均复合增长率为10.46%。公司2021-2023分别已毕营业收入34，501.58万元、46，246.94万元和48，044.96万元，2021-2023年YOY步骤为36%、34%、4% ；2021-2023分别已毕归母净利润6，708.88万元、9，323.62万元和8，186.07万元，YOY步骤为47%、39%、-12%。敷陈期内，公司营业收入和盈利均主要源于主营业务，主营业务收入占营业收入比例分别为99.65%、99.77%和99.47%。

行业动态追踪

5.1

半导体

台积电：A16 1.6nm工艺2026年推出，2nm芯片2025年量产

台积电缱绻在2026年底前推出其A16 1.6nm工艺，并为其3Dblox技巧制定IEEE程序。

台积电在本周举行的通达翻新平台（OIP）会议上默示，2nm工艺将在2025年插足分娩，继本年早些时候的早期流片之后，还将推出一个名为N2P nanoFlex的变体，该变体提供短程序单位选项以减小面积和提高功率效果，或高单位以升迁性能。

这将使能效比基础2nm工艺提高12%，而A16将在与N2 nanoFlex调换密度的情况下升迁30%的能效。

对于3Dblox程序化的神志授权苦求审查正在进行中，编号为IEEE P3537，计算将在2024年12月慎重晓示。

台积电默示，3D系统集成芯片（SoIC）将是2nm和16A联想的舛误。

先进的3D堆叠芯片将被集成到2.5D CoWoS工艺中，用于下一代AI狡计，而一个包含SoIC和12个HBM4内存芯片的9光罩CoWoS计算将在2027年取得认证，高于2025年使用2nm和3nm芯片的5.5光罩设备。

（贵寓开端：集微网）

英伟达Q3财季营收增长94%至351亿好意思元，Blackwell芯片全面投产

东说念主工智能（AI）高潮的中枢芯片制造商英伟达公布的收入预测未能达到最高预期，标明该公司令东说念主头昏脑闷的增长势头有限。

英伟达在周三的一份声明中默示，第四财季销售额约为375亿好意思元。尽管证明汇编的数据，分析师平均预期为371亿好意思元，但预测值最高可达410亿好意思元。

这一远景标明，东说念主工智能的欣慰可能正在超越履行。英伟达投资者在2024年将股价推高近200%，使其成为民众最有价值的公司。但这家芯片制造商本年一直难以悠闲对其产物的需求，并靠近着分娩壅塞。

英伟达CEO黄仁勋默示，英伟达的新产物线Blackwell现已“全面插足分娩”。计算这些备受期待的产物的需求将卓绝几个季度的需求。黄仁勋补充说，东说念主们对之前的Hopper联想仍然很感酷好。

尽管远景令东说念主失望，但英伟达往时两年的增长令东说念主战栗。其销售额有望一语气第二年翻番，咫尺的利润卓绝了往时的总收入。

罢休10月27日的第三财季，英伟达营收增长94%，至351亿好意思元。扣除某些神志，利润为每股81好意思分。分析师此前计算销售额约为332.5亿好意思元，每股收益为74好意思分。

英伟达最大的部门数据中心部门营收较上年翻番，达到308亿好意思元。这超出了华尔街的预期。

但该部门的辘集收入环比下降，而且该业务比以往任何时候都更依赖一小部分客户：云作事提供商。这些客户包括微软和亚马逊AWS等公司，占数据中心收入的50%，高于上一季度的45%。

投资者但愿这个数字下降，以标明东说念主工智能的使用正在总共经济界限扩展。

英伟达最大的赢利机器是其加速器芯片，该芯片通过向AI模子注入数据来匡助设备AI模子。自OpenAI的ChatGPT聊天机器东说念主于2022年头度亮相以来，东说念主工智能作事的狂热为该产物带来了无限的需求。

其他近期的收益敷陈也为AI发出了蛮横信号。包括微软、亚马逊和Meta在内的英伟达客户已重申在AI基础要津上插足巨资的高兴。

英伟达但愿通过加速翻新措施保抓率先于竞争敌手。这包括高兴每年更新其产物线。有了Blackwell，它就有了一系列速率更快、与其他半导体都集才气更强的新芯片。

但制造方面的挑战减缓了Blackwell的推出。该公司默示，咫尺英伟达无法完成总共收到的订单。黄仁勋默示，产量提高后，供应将充足。

英伟达近期再次警告Blackwell的供应受限。

（贵寓开端：集微网）

龙芯中科：缱绻2025年发布3C6000系列作事器芯片

11月19日，龙芯中科在互动平台默示，咫尺的缱绻中2024年莫得产物发布，缱绻2025年发布3C6000系列作事器芯片。9A1000缱绻本年底代码冻结，来岁托付流片。

有音问称，龙芯中科作事器芯片是通用芯片，因为属于龙芯增量阛阓，在阛阓开拓初期会有所侧重，比如在存储作事器阛阓界限重心突破。咫尺在售的作事器芯片产物主要为 16 核的 3C5000 和 32 核的3D5000。下一代作事器芯片 3C6000 系列处于样片阶段，产物化历程中，16 核版块自测性能大致相等于至强 4314，32 核版块自测性能大致相等于至强 6338，64 核版块在封装测度年底前转头。计算2025 年 Q2 完成 3C6000 系列产物化并慎重发布。因为龙芯自主研发，成本上有上风，计算比较调换性能的市面产物，龙芯 6000 系列产物在价钱上会有一定上风。

龙芯中科GPU 的定位最先是与 CPU 形成自我配套，镌汰系统成本。咫尺在研的 9A1000 定位为初学级显卡以及终局的 AI 推理加速（32TOP），显卡性能对标 AMD RX550，计算 2024 年底或者春节前代码冻结，争取来岁上半年流片。后续缱绻研制的 9A2000性能是 9A1000 的 8-10 倍。在此基础上使用更先进工艺，争取9A3000 已毕向上发展。

一直以来，龙芯中科坚抓自主研发，领有自主指示架构 LA，舛误中枢 IP 也都是自研，不波及授权用度，恒久看是有成本上风的。龙芯中科正在将自主研发的上风飘摇为性价比的上风，性价比还有抓续升迁的空间。

咫尺，龙芯中科如故有了很好的技巧和阛阓集结，因为龙芯是自主研发，有成本上风，同期性能满盈，简略剖析性价比上风，不错在生态壁垒不高的阛阓，通过自主 IP 和不休迭代优化，把产物质价比作念到极致，主动聘用通达阛阓，而不是被聘用。总体来讲，龙芯走向通达阛阓将聘用细分界限已毕重心突破，主要聚会在行使比较固定或单一的存储作事器、云终局、打印机、流量表、电动器具等界限。

（贵寓开端：集微网）

5.2

消耗电子

苹果来岁将推出最薄6mm iPhone

苹果公司（Apple）来岁将推出一款重新联想的iPhone，厚度只好大要6mm（毫米），成为史上最薄的iPhone。本年苹果的iPhone 16系列推出之前，阛阓已哄传来岁苹果准备要推浮薄的「iPhone 17 Slim」或是「iPhone 17 Air」，称呼是外界推测的可能定名。

据了解，来岁iPhone 17 Pro猜测搭载台积电2奈米制程A19晶片，全系列iPhone新机按通例会在2025年9月发表。法东说念主看好，台积电（2330）仍是最外行机的处理器独一代工场，受惠大客户抓续技巧鼓励，台积电3奈米家眷产能续满载，苹果更下单2025年将问世的2奈米技巧，用在最新的iPhone 17 Pro高阶机种上。

专门追踪苹果新闻的网站AppleInsider指出，苹果挑升以浮薄机型取代咫尺的Plus产物线，浮薄机型将配备6.6吋萤幕、ProMotion和后面一组相机，最值得一提的等于这款手机的厚度。

咫尺iPhone 16 Plus的厚度7.8mm，「iPhone 17 Slim」或是「iPhone 17 Air」将只好6mm厚。这么的厚度将是史上最薄iPhone，但不是苹果旗下最薄的安装，最薄的是2024年iPad Pro，搭载M4晶片，机身厚度只好5.1mm。

着名苹果分析师郭明錤、骄慢器产业分析师Ross Young、泄密者Ice Universe等开端，都提到苹果正在设备iPhone薄型机。让这个发展更有信得过度，来岁这款外传中的薄型机，可能会采纳铝化钛合金

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机构发布Q3民众电视出货量榜单：三星第一、TCL第二

11月19日，市调机构TrendForce最新敷陈骄慢，2024年第三季度民众电视品牌出货量达5233万台，季增9.6%、年增0.5%。

从厂商排名上看，三星以17.6%的阛阓份额排名第一；TCL排名第二，阛阓份额为14.3%‘海信和LG电子以13.2%的阛阓份额比肩第三，小米（5%）排名第五。

TrendForce称，TCL本年8月驱动为泰西地区的节庆促销作准备，平均外售月出货量提高至200万台。受惠于以旧换新策略，其9月内销出货增长27%。以上身分带动TCL第三季度出货量增长9.3%，再次挤下海信站上民众第二名。

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三季度三星重夺民众折叠屏阛阓第一，联思位列后来

近日，据阛阓考虑机构IDC发布推文，预估2024年民众折叠手机出货量将同比增长22%，是总共智高东说念主机出货量同比增长率（5.8%）的3倍多。此外2023-2028年，民众折叠屏阛阓的年复合增长率将达19%，远高于总共阛阓的2.8%。

IDC以为，跟着智高东说念主机厂不休改进可折叠屏手机的联想、耐用性和功能性，天然不菲的平均售价在短期内仍是一个碎裂身分，但不错猜测的是平均售价正慢慢下降，这也进一步推动了折叠屏手机销售的增长。

按照售价品牌来远离，IDC指出，本年上半年华为和荣耀两个品牌的折叠屏手机增长建壮，从三星手中夺走了相等大的市占率。但三星在第三季推出了Galaxy Z Fold6/Flip6，让其在本年第三季以51.2%的市占率重新夺回率先地位，紧随后来的分别是联思（15.1%）、华为（13.2%）、荣耀（7.6%）、小米（6.3%）。

“中国在改造折叠屏竞争方法方面剖析着舛误作用，因为中国事民众最大的折叠屏阛阓。”IDC的考虑东说念主员称，本年一季度至三季度，民众折叠屏出货量的46%来自中国。因此，在中国阛阓进展出建壮增长的品牌，如华为和荣耀，也在民众舞台上已毕了大限度增长，本年上半年从三星手中夺走了相等大的阛阓份额。

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5.3

汽车电子

智能汽车产业发展按下“加速键”，欧菲光抓续发力谋变局

跟着5G、物联网、AI等新兴技巧的不休发展，智能汽车产业发展按下“加速键”。智研征询数据骄慢，2023年，我国智能汽车阛阓限度1214亿元，较2022年增长138亿元；2023年，我国智能汽车浸透率12.24%，较2022年增长1.52%。有机构预测，计算2025年，中国智能网联汽车行业阛阓限度将增至2223亿元，出货量有望卓绝2000万辆，行业远景大好。

与此同期，策略端也利好不休，本年以来，智能网联汽车的联系策略频频出台。6月，9家企业开展智能网联汽车准入和起程通行试点；7月，20个城市启动了智能网联汽车车路云一体化行使试点；7月26日，天然资源部印发示知，条件加强智能网联汽车辩论测绘地舆信息安全管理；8月，工业和信息化部公开征求对《对于进一步加强智能网联汽车准入、调回及软件在线升级管理的示知（征求认识稿）》的认识，旨在进一步加强搭载组合驾驶接济系统的智能网联汽车准入、调回和汽车软件在线升级（OTA）管理。

各地也加速鼓励汽车智能化发展进度。近期，北京、上海和广州先后发布了《北京市自动驾驶汽车条例(征求认识稿)》《长远推动新城高质料发展的几许策略举措》《广州市智能网联汽车翻新发展条例（草案修改稿·认识征求稿》，缱绻推动高等别自动驾驶网约车、出租车以及公交、客运等场景的作事，进一步支撑联系作事的营业化落地。

当作光学头部厂商，欧菲光从2015年驱动进犯智能汽车界限，咫尺已成为国内整车厂商的Tier 1供应商，并取得20余家国内汽车厂商的供货商天禀。公司适当行业“域聚会”、“域交融”发展趋势，将公司智能汽车业务远离为智驾域、车身域、座舱域三大板块，深度布局智能驾驶、车身电子和智能座舱界限。公司以光学镜头、录像头为基础，形成周视系统、自动停车系统、行泊一体驾驶域限定器、集成以太网关的车身域限定器等系统级产物定制才气。

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小米汽车Q3已毕营收97亿元，毛利率升迁至17.1%

11月18日，小米集团在发布的Q3功绩敷陈中败露，Xiaomi SU7系列于2024年3月28日慎重发布后，于2024年第三季度，智能电动汽车等翻新业务分部总收入为东说念主民币97亿元，其中，智能电动汽车收入东说念主民币95亿元，其他联系业务收入东说念主民币2亿元。本季度，智能电动汽车等翻新业务分部毛利率为17.1%。

2024年第三季度与智能电动汽车等翻新业务分部联系的销售成本为东说念主民币80亿元。毛利为16.6亿元，毛利率由第二季度的15.4%加多至第三季度的17.1%。

2024年第三季度，Xiaomi SU7系列托付新车达39，790辆。产能抓续爬坡，于2024年11月13日，已已毕累计分娩100，000辆新车的主义。2024年10月，单月新车托付量突破20，000辆。将全力冲刺2024年全年托付130，000辆Xiaomi SU7系列新车的新主义。

2024年10月，小米汽车的Xiaomi SU7 Ultra慎重亮相，定位为巅峰性能科技轿车，兼顾平日行驶和赛说念刷圈需求。Xiaomi SU7 Ultra采纳空气能源学联想，配备超大前铲和定制超大固定式碳纤维尾翼，全车17处部件采纳碳纤维材质打造，并搭载由两台小米自研的超等电机V8s以及一台超等电机V6s构成的三电机系统，最大马力高达1548PS，0–100km/h加速只需1.98秒，联想最高时速达到350km/h。Xiaomi SU7 Ultra预售价为东说念主民币81.49万元，开啓预订10分钟，小订订单即突破3，680辆。同期期，Xiaomi SU7 Ultra原型车在纽博格林北环赛说念上，跑出6分46秒874的得益，刷新纽北赛说念四门车圈速记载。Xiaomi SU7 Ultra缱绻于2025年3月慎重发布。

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蔚来汽车：已将第三品牌定名为“firefly萤火虫”

11月20日，蔚来汽车方面音问称，蔚来已将第三品牌定名为“firefly萤火虫”，定位于高端小车阛阓，访佛于良马集团的MINI品牌，12月21日的NIODay2024慎重发布，并将于首款车型将于2025年上半年开启托付。

早在2022年8月，就有阛阓音问称，在蔚来、阿尔卑斯两个品牌以外，蔚来正缱绻推出第三个汽车品牌，用以遮盖20万元以下的中低端阛阓。音问默示，在蔚来里面，三大品牌，被视为丰田集团内“雷克萨斯、丰田、铃木”的途径式矩阵。

本年6月，李斌露出，第三品牌萤火虫研发顺利，价钱10万元级别，将和NIO共享相通的销售辘集。

数据骄慢，蔚来汽车10月托付新车20976台，同比增长30.5%，已毕一语气6个月超2万台。2024年1-10月，共托付新车170257台，同比增长35.05%。罢休咫尺，公司已累计托付新车619851台。

（贵寓开端：集微网）

行业重心公司公告

歌尔股份:2024年前三季度权益分配实施公告

 蹙迫内容教导

1、以实施权益分配股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户中的回购股份为基数，按分配比例不变的原则，本次拟向全体股东实施每10股派发现款红利1.00元（含税），送红股0股，不以公积金转增股本（不包括2024年半年度已分配的现款股利）。

2、在实施权益分配的股权登记日前公司总股本扣除公司回购专用证券账户中的回购股份的基数发生变动的，督察每股分配比例不变，相应转念分配总数，并将另行公告具体转念情况。

歌尔股份有限公司（以下简称“公司”）第六届董事会第二十次会议和第六届监事会第十七次会议审议通过了《对于审议公司<2024年前三季度利润分配预案>的议案》，该议案需提交公司2024年第四次临时股东大会审议通事后方可实施。

奥海科技:2024年前三季度权益分配实施公告

证明《中华东说念主民共和国公司法》《深圳证券走动所上市公司自律监管指点第9号——回购股份》等联系端正，东莞市奥海科技股份有限公司（以下简称“公司”）通过回购专用证券账户抓有的公司股份1，385，000股不享成心润分配权力。现按照现款分红总数不变的原则对分配比例进行转念，公司2024年前三季度利润分配有筹画转念为：以公司现存总股本276，040，000股剔除已回购股份1，385，000股后的274，655，000股为基数，向股东每10股派发现款股利东说念主民币6.030256元（保留六位少量，临了一位径直截取，不四舍五入，含税），共计派发现款东说念主民币165，624，000元，剩余利润当作未分配利润留存。不送红股，不以成本公积金转增股本。本次权益分配实施后除权除息价钱狡计时，每10股现款红利应以6元狡计。（每10股现款股利=本色派发现款股利总数一总股本（含回购股份）×10=165，624，000元÷276，040，000股×10=6元）。本次权益分配实施后除权除息参考价=股权登记日收盘价-0.6元/股。

奥海科技:对于2024年前三季度权益分配实施后转念回购价钱上限的公告

东莞市奥海科技股份有限公司（以下简称“公司”）在回购股份期间实施了2024年前三季度权益分配，证明《回购敷陈书》，如公司在回购股份期内实施了成本公积转增股本、配股、现款分红零散他除权除息事项，自股价除权除息之日起，按照中国证监会和深圳证券走动所的联系端正相应转念回购股份价钱上限。现回购股份价钱上限转念如下：

（1）转念前回购股份价钱上限：40.67元/股；

（2）转念后回购股份价钱上限：40.07元/股；

（3）回购股份价钱上限转念奏效日历：2024年11月28日（权益分配除权除息日）。

晶瑞电材:刊行股份购买资产暨关联走动预案摘录

本次走动有筹画为上市公司向潜江基金、大基金二期、国信亿合和厦门闽西南刊行股份的神情购买其抓有的湖北晶瑞76.0951%股权。本次走动前，湖北晶瑞为上市公司的控股子公司；本次走动后，湖北晶瑞将成为上市公司的全资子公司。

本次刊行股份购买资产订价基准日为上市公司第三届董事会第四十五次会议决议公告日，刊行价钱为7.39元／股，不低于订价基准日前120个往翌日股票均价的80%。在本次刊行股份购买资产订价基准日至刊行日历间，上市公司如有派息、送股、成本公积金转增股本等除权、除息事项，将按照走动所的联系王法对刊行价钱进行相应转念.

标的资产的最终走动价钱，以适应《证券法》端正的评估机构出具慎重评估敷陈后由各方本着诚笃信用的原则协商笃定，并由各方签署补充公约慎重笃定。

希荻微:刊行股份及支付现款购买资产并召募配套资金预案（摘录）

（1）半导体制裁加码

（2）晶圆厂扩产不足预期

（3）研发进展不足预期

（4）地缘政事不雄厚

（5）推选公司功绩不足预期

证券考虑敷陈：《好意思国或于近期升级对华半导体制裁，星闪技巧将初度行使于家庭网关 —电子行业周报》

对外发布期间：2024年11月24日

发布机构：华鑫证券

本敷陈分析师：

毛正  SAC编号：S1050521120001

吕卓阳  SAC编号：S1050523060001

电子通讯组简介

毛正：复旦大学材料学硕士，三年好意思国半导体上市公司职责造就，曾参与民众率先半导体厂商先进制程神志，五年商品证券投研造就，2018-2020年赴任于国元证券考虑所担任电子行业分析师，内核组科技行业巨匠；2020-2021年赴任于新期间证券考虑所担任电子行业首席分析师，iFind 2020行业最具东说念主气分析师，东方资产2021最好分析师第二名；东方资产2022最好新锐分析师；2021年加入华鑫证券考虑所担任电子行业首席分析师。

高永豪：复旦大学物理学博士，曾先后赴任于华为技巧有限公司，东方资产证券考虑所，2023年加入华鑫证券考虑所。

吕卓阳：澳大利亚国立大学硕士，曾赴任于正派证券，4年投研造就。2023年加入华鑫证券考虑所，专注于半导体材料、半导体骄慢、碳化硅、汽车电子等界限考虑。

何鹏程：悉尼大学金融硕士，中南大学软件工程学士，曾任职德邦证券考虑所通讯组，2023年加入华鑫证券考虑所。专注于消耗电子、算力硬件等界限考虑。

张璐：早稻田大学国际政事经济学学士，香港大学经济学硕士，2023年加入华鑫证券考虑所，考虑标的为功率半导体、先进封装。

本敷陈签字分析师具有中国证券业协会授予的证券投资征询执业经历并注册为证券分析师，以竭力的奇迹格调，独处、客不雅地出具本敷陈。本敷陈了了准确地反应了本东说念主的考虑不雅点。本东说念主不曾因，不因，也将不会因本敷陈中的具体推选认识或不雅点而径直或波折收到任何格式的抵偿。

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